S&P 500 es el índice que debes conocer

S&P 500 es el índice más relevante, o uno de los más destacados para conocer la economía estadounidense y para invertir. Si tuviera que usar una sola cantidad para indicar la fortaleza de la economía, ¿cuál sería? El índice de confianza del consumidor es demasiado subjetivo. La tasa de desempleo exagera a los trabajadores subestimados y subestima a los trabajadores desanimados. Aunque el Dow Jones Industrial Average es el índice bursátil más conocido y cotizado del mundo, es tan selectivo que puede inducir a error. Compuesto por solo 30 acciones, el Dow es menos representativo de la economía en su conjunto que varios otros índices. Entre ellos, el más importante es el S&P 500, el diario de factoindicador numérico de la economía estadounidense. Si bien el S&P 500 obtiene una segunda facturación incluso en los medios financieros y poco reconocimiento en otros lugares, su importancia es vital.

S&P 500 es el índice a seguir

Primero, la etimología del término. “S&P” es Standard and Poor’s. Henry Poor fue un analista financiero del siglo XIX que compiló un libro anual que enumeraba compañías ferroviarias que cotizan en bolsa. Su publicación se fusionó con las de la Oficina de Estadísticas “Estándar” en 1941. Y “500” es el número de acciones que componen el índice.

Eso es, el índice incluye 500 de las empresas más grandes (no necesariamente las 500 más grandes) cuyas acciones cotizan en NYSE o NASDAQ. Al igual que los papas y los ganadores del Oscar, los componentes del S&P 500 son seleccionados por un comité. Y, al igual que el College of Cardinals y la Academy of Motion Picture Arts & Sciences, el comité S&P 500 opera dentro de criterios específicos. Para calificar para el índice, una empresa debe tener:

  • Una capitalización de mercado de $ 8.2 billones (a partir de la guía de febrero de 2019).
  • Su sede en los EE. UU.
  • El valor de su comercio de capitalización de mercado anualmente.
  • Al menos un cuarto de millón de sus acciones se negocian en cada uno de los seis meses anteriores.
  • La mayoría de sus acciones en manos del público.
  • Al menos un año desde su oferta pública inicial.
  • La suma de las ganancias de los cuatro trimestres anteriores debe ser positiva, así como la del trimestre más reciente.

Entre ellos, NYSE y NASDAQ enumeran varios miles de empresas. Pero el primer criterio por sí solo reduce ese número a menos de mil. Agregue algunos puntos de referencia más y es fácil ver cómo el S&P puede reducir a 500 acciones de gran capitalización adecuadas para su inclusión.

Matemáticas complejas

A diferencia del Dow, que se calcula simplemente sumando los precios de las existencias de los componentes y multiplicando por una constante, el S&P 500 es más complejo. En lugar de agregar los precios de las acciones de los constituyentes, el S&P 500 agrega la capitalización de mercado ajustada por flotación de las empresas. “Ajustado por flotación” significa contar solo las acciones disponibles para nosotros, la gente común, excluyendo las que posee la administración, los gobiernos y otras compañías. Hay cientos de empresas aparentemente “que cotizan en bolsa” que mantienen la mayor parte de sus acciones internamente.

Con tantos componentes y criterios tan estrictos, el S&P 500 es dinámico. S&P Dow Jones Indices, la subsidiaria de S&P Global, Inc. que determina los componentes del índice, tiene poca paciencia con los holgazanes. United States Steel Corp. (X), uno de los incondicionales de la industria del siglo XX, figuraba en el S&P 500 desde sus inicios. De hecho, en un momento, US Steel fue la empresa más grande del mundo. Por desgracia, no ha obtenido beneficios en años. Cuando cayó por debajo del umbral de $ 4 billones en 2013, el índice lo arrancó y dio lugar a Martin Marietta Materials Inc. (MLM), un productor de agregados de construcción.

Baja rotación

Pero incluso las empresas tecnológicamente expertas tienen que cumplir con la lista de requisitos del S&P 500 o perecerán. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) fue el segundo productor de microprocesadores más grande del mundo, pero cayó del índice en 2013. Se agregó nuevamente en 2017. Nuevamente, debido a problemas de capitalización de mercado. La facturación en el S&P 500 ha sido menor de lo que podría pensar, pero el tiempo que las empresas permanecen en la lista se está reduciendo.

A veces, las empresas compran una empresa a la que reemplazan en el índice, o una empresa escinde una gran parte de sí misma. Las empresas que cotizan en S&P 500, Forest Labs, Beam y Life Technologies, fueron compradas por empresas más grandes en 2014.

Otras empresas abandonan la lista cuando ya no pueden alcanzar el requisito de capitalización de mercado. Por lo general, cuando eso sucede, la empresa queda relegada al índice desde el que se promovió su reemplazo. Por ejemplo, en 2014 Rowan ocupó el lugar de Mallinckrodt en el S&P MidCap 400.

¿Existe un sesgo de supervivencia aquí? Claro, pero también hay un sesgo de supervivencia en la economía en general. Las existencias restantes prosperan en virtud de permanecer. Un estudio incluso afirma que a lo largo de las décadas, las acciones eliminadas del S&P 500 terminaron superando a sus reemplazos.